9月30日,國家統(tǒng)計(jì)局公布9月PMI指數(shù)。

9月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.5%,連續(xù)7個月處于擴(kuò)張區(qū)間。9月PMI較上月回升0.5個百分點(diǎn),回升幅度為4月以來的最高值,顯示9月制造業(yè)擴(kuò)張步伐在加快。

與此同時,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升態(tài)勢更為穩(wěn)定,9月該指數(shù)錄得55.9%。穩(wěn)投資政策推動建筑業(yè)維持高景氣度,服務(wù)業(yè)逐漸擺脫疫情影響、穩(wěn)步向好,進(jìn)一步推高了非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)。

8月我國消費(fèi)加快恢復(fù),疊加出口超預(yù)期回升,8月經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出加快修復(fù)的態(tài)勢。9月PMI指標(biāo)顯示生產(chǎn)、需求雙雙改善,需求改善幅度更大,經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng),進(jìn)出口指數(shù)更是實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首度擴(kuò)張——在8月加快修復(fù)的基礎(chǔ)上,9月經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的擴(kuò)張。

有市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在印度、歐洲疫情持續(xù)擴(kuò)散的背景下,中國穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)勢明顯,9月中國出口數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)仍將有強(qiáng)勁表現(xiàn)。PMI連續(xù)7個月處于榮枯線之上,伴隨需求的不斷改善,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)靠近合理增長區(qū)間。

二季度我國經(jīng)濟(jì)增長3.2%,機(jī)構(gòu)預(yù)判三季度我國經(jīng)濟(jì)增速可能在5%左右,樂觀預(yù)期甚至到6%。不過,在海外疫情影響下行業(yè)分化仍然明顯,我國進(jìn)出口依然存在不穩(wěn)定不確定因素。

需求加快修復(fù),經(jīng)濟(jì)后勁增強(qiáng)

9月PMI走高,制造業(yè)生產(chǎn)和需求都在穩(wěn)步恢復(fù)。

從分類指標(biāo)來看,生產(chǎn)指數(shù)為54.0%,比上月上升0.5個百分點(diǎn);新訂單指數(shù)為52.8%,比上月上升0.8個百分點(diǎn)。

今年3月以來,我國工業(yè)生產(chǎn)率先恢復(fù),需求恢復(fù)相對較弱。這體現(xiàn)到PMI分類指標(biāo)上,生產(chǎn)指數(shù)要高于新訂單指數(shù)。9月新訂單指數(shù)加快上升,需求端的加快回升,為制造業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定恢復(fù)提供動能。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示,隨著供需持續(xù)恢復(fù)和傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季的來臨,企業(yè)采購意愿增強(qiáng),市場活躍度有所提升,生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙回升。

中國物流信息中心研究員文韜指出,9月經(jīng)濟(jì)秩序已經(jīng)恢復(fù)正常,復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)基本完成,加上節(jié)假日因素影響,市場需求全面加快增長,并帶動企業(yè)加快采購和生產(chǎn)節(jié)奏。9月新訂單指數(shù)為52.8%,連續(xù)5個月上升,再創(chuàng)年內(nèi)新高。9月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)差距進(jìn)一步縮小,市場需求和企業(yè)生產(chǎn)間的缺口進(jìn)一步縮小,表明供求均衡進(jìn)一步強(qiáng)化。

9月PMI的回升,有望繼續(xù)推高9月工業(yè)增速。8月我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%,接近去年全年水平(5.7%)。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示,9月生產(chǎn)指數(shù)錄得54%,連續(xù)7個月處于53%以上的高水平。結(jié)合其他高頻數(shù)據(jù),9月工業(yè)生產(chǎn)仍保持增長勢頭。7、8月工業(yè)企業(yè)利潤快速修復(fù)(兩位數(shù)高速增長)有利于提振企業(yè)信心,未來工業(yè)增加值增速有望繼續(xù)提升。

不僅是制造業(yè),居民消費(fèi)在穩(wěn)步恢復(fù),前期受疫情影響較大的服務(wù)業(yè)在加快恢復(fù)。9月份,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.9%,比上月上升0.7個百分點(diǎn)。其中,9月新訂單指數(shù)為54.0%,比上月上升1.7個百分點(diǎn)。

中國物流信息中心研究員武威表示,9月份非制造業(yè)新訂單創(chuàng)出年內(nèi)新高,表明非制造業(yè)需求端進(jìn)一步向好轉(zhuǎn)變,企業(yè)對市場需求不足的感受在明顯下降,經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁較好。投資與消費(fèi)需求均在改善,建筑業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)2個月穩(wěn)定在56%以上,投資呈現(xiàn)穩(wěn)中趨進(jìn)的態(tài)勢;住宿、餐飲以及旅游相關(guān)行業(yè)等民生消費(fèi)需求保持加快恢復(fù)趨勢,新訂單指數(shù)均在較高水平,消費(fèi)恢復(fù)的動力繼續(xù)增強(qiáng)。

9月出口有望延續(xù)強(qiáng)勁增長

今年我國經(jīng)濟(jì)最大不確定性是外需,從9月PMI分類指標(biāo)來看,9月進(jìn)出口形勢有望延續(xù)回升態(tài)勢。

6月以來,我國外貿(mào)進(jìn)出口在持續(xù)修復(fù),尤其是出口形勢穩(wěn)定向好,8月以美元計(jì)價出口額同比增長9.5%。醫(yī)療物資、電腦“宅經(jīng)濟(jì)”用品的出口,我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈率先恢復(fù)也替代了部分其他國家的出口,是支撐我國出口向上修復(fù)的重要因素。隨著主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)秩序的恢復(fù),我國出口持續(xù)向好的態(tài)勢能否持續(xù),為外界所關(guān)注。

9月新出口訂單指數(shù)為50.8%,進(jìn)口指數(shù)為50.4%,均為年內(nèi)首次突破50%,年內(nèi)首度回升至擴(kuò)張區(qū)間。

光大銀行金融市場部分析師周茂華對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,國內(nèi)PMI指數(shù)是環(huán)比的概念,而出口為減少季節(jié)性因素一般采用同比,二者并不能一一對應(yīng),但兩個指標(biāo)的趨勢較為一致。從過往經(jīng)驗(yàn)看,當(dāng)月出口訂單指數(shù)與出口表現(xiàn)并非都完全一致,需要結(jié)合海外需求變化情況——9月國內(nèi)新出口訂單與主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI指數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)張,預(yù)示國內(nèi)9月出口仍有望改善。

文韜表示,目前海外疫情仍在擴(kuò)散,但主要國家經(jīng)濟(jì)保持逐步恢復(fù)進(jìn)程,國際市場需求有所回暖。同時我國穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力,有力穩(wěn)定了外貿(mào)基本盤。本月進(jìn)出口兩端延續(xù)二季度以來的持續(xù)好轉(zhuǎn)勢頭,進(jìn)出口數(shù)量都環(huán)比明顯增長。從進(jìn)出口指數(shù)的連續(xù)較快回升走勢來看,我國對外貿(mào)易加快改善。

中信證券固收首席分析師明明表示,進(jìn)口需求提升使得PMI進(jìn)口指數(shù)首次升至榮枯線以上,新出口訂單大幅上升至50.8%,印度、歐洲疫情擴(kuò)散使得中國全球供應(yīng)中心的角色得到進(jìn)一步鞏固。

內(nèi)需的穩(wěn)定恢復(fù),加上外需的向好,我國經(jīng)濟(jì)三季度有望交出較好答卷。

李超表示,PMI連續(xù)7個月處于榮枯線之上,需求在不斷改善,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)靠近合理增長區(qū)間。

周茂華表示,9月制造業(yè)與非制造業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)域,且擴(kuò)張步伐加快,反映國內(nèi)需求在逐月擴(kuò)張、穩(wěn)步恢復(fù),經(jīng)濟(jì)動能進(jìn)一步增強(qiáng)。相較二季度,三季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐有望明顯加快。

不過,疫情對經(jīng)濟(jì)的影響仍在。趙慶河表示,雖然制造業(yè)總體需求有所改善,但行業(yè)恢復(fù)并不均衡。調(diào)查結(jié)果顯示,本月紡織及服裝服飾、木材加工等制造業(yè)反映市場需求不足的企業(yè)占比均超過五成,高于制造業(yè)總體水平,復(fù)蘇動力仍顯不足。此外,全球疫情尚未得到全面有效控制,我國進(jìn)出口依然存在不穩(wěn)定不確定因素。