據報道,全球企業資本支出經歷了近3年的持續下滑后,2017年呈現出增長跡象,并創下2011年來的新高。高盛調研2500多家公司也發現,2017年這些企業資本支出總額同比增長4%,與全球GDP實際增速基本一致。有分析稱,全球經濟逐步迎來了全球企業資本支出協同增長的新階段。

企業資本支出是指為固定資產增值的所有經費支出。也就是說,全球企業正在開啟“買買買”模式,增加固定資產投資,從而擴大生產。這確實是一個可喜的跡象。那么,這是否預示著全球制造業的復蘇?

一般而言,全球資本支出的增長主要受名義GDP增長率、產能過剩、不確定性和科技水平等4個因素的影響。據最新資料顯示,2017年全球名義GDP增長實現了2011年以來最快增長,全球經濟呈現出復蘇跡象,尤其是以中國為代表的新興經濟體增長格外亮眼,提振了市場的信心。

值得注意的是,此輪全球資本支出的增長,更多是由科技類公司驅動。隨著5G時代網絡的跨越式升級,電子行業將迎來以5G應用為核心支撐的第二輪創新。天線、射頻、玻璃及陶瓷機身、高端顯示、無線充電、3D成像等零組件產品升級,也將會推動電子行業新一輪的爆發式創新和升級,隨之而來的是資本支出的不斷增長。比如,2017年全球企業中投資最多的是三星電子,其資本支出總額達到440億美元,主要用于基礎設施,包括新建工廠用于生產半導體、顯示屏和其他設備。同時,以人工智能為代表的科技類公司也快速發展,不少企業積極向數字化轉型,大力投資新型資產。所以,全球資本支出的加快增長,正在推動全球制造業迎來復蘇。

然而,全球制造業復蘇依然存在不少現實挑戰。當前全球貿易保護主義抬頭,在全球經濟“你中有我,我中有你”的發展格局下,貿易保護主義勢必會給未來全球經濟的可持續增長帶來威脅。此外,地緣政治風險和政策不確定性,會影響全球范圍內的資本支出;人們對以人工智能為代表的科技高速發展的擔憂情緒,也會在一定程度上影響全球制造業復蘇的勢頭。

在當今全球生產網絡體系,各國企業之間的聯動性和協同性日益增長,企業資本支出具有明顯的互補性和同步性。隨著數字經濟技術、人工智能的高速發展,科技和電信行業公司通過全球生產網絡體系,正在推動全球制造業投資復蘇,進而推動全球經濟協同增長。雖然有不少挑戰,但從趨勢上看,全球企業資本支出增長的前景依然值得期待。

(作者為中國社會科學院經濟研究所副研究員 倪紅福)