2016年6月23日英國民眾公投決定英國脫離歐盟。英國脫歐對英國的“實體經濟”企業及同英國存在貿易往來的跨國企業會產生哪些潛在影響?本報告概述了可能受影響的業務領域。

雖然公投結果已決定英國將退出歐盟,但這并不會立即改變英國同歐盟或世界其他地區的關系:根據《里斯本條約》第50條規定,英國有兩年時間協商退出歐盟的具體條款。但英國也可能尋求其他脫歐流程或其他時間表。此前也有傳言聲稱,英國將加速某些政策的改變,例如及早實施移民限制。本次脫歐公投以及相關不確定因素已然在金融市場引起即時反應,并將在“英國脫歐之路”明朗之前持續影響各類商業決策。

企業不但需要應對英國脫歐帶來的即時影響,同時還需要了解英國脫歐可能對企業經營帶來的中長期影響,從而制定應對方案。本報告探討了英國脫歐對金融服務業之外的其他業務領域產生的若干問題。本報告并無意包羅所有相關問題;如需進一步信息,敬請閱讀本報告最后一頁的“后續信息和建議”。

英國正式脫離歐盟時(下稱“英國脫歐”),大概有五種作為替代其歐盟成員國身份的方案。英國可以考慮挪威模式,即留在歐洲經濟區(EEA)及歐洲自由貿易區(EFTA)內;或參考瑞士模式同歐洲國家簽訂一系列雙邊協議;或效仿土耳其模式加入歐盟關稅同盟。但我們認為英國不太可能模仿前三種模式。第四種模式也是最為可能的方案,是英國嘗試與歐盟談判并達成全面深入的自由貿易協定(FTA)。但如果這一方案未能實現,英國同歐洲的關系將恢復到世界貿易組織規則設定的框架內(雖然在此情況下具體的貿易條款仍然需要重新協商)。

一、融資

英國脫歐的公投結果已對企業財管帶來了一系列需要注意的短期現實問題,同時還將產生潛在的長期影響。許多企業已經在努力應對外匯匯率波動的影響,尤其是那些收入計價幣種和借款/負債計價幣種并不相同的企業。有擔保貨幣對沖安排的企業可能會被要求追加保證金,以覆蓋“逐日盯市”(mark-to-market)的風險敞口,這可能將同時耗竭企業的現有授信額度。

在公投進行前,我們曾碰到某些交易納入了涉及英國脫歐的具體條款,但這并非普遍情況。眾多企業的財務年度或半年度截止于6月30日,因此可能需要在6月30日對各類財務承諾進行測試。企業需要核實財務承諾測試時使用的借款外匯幣種的匯率基準(雖然大部分會采用相關期間的平均值進行測試,從而能平滑波動,有些可能確實采用了即期匯率)。

企業應當考慮其短期至中期需求。英鎊貶值可能反過來影響利率以及英國的主權信用評級,從而間接影響企業信用評級。市場波動可能對流動性造成影響。

長期影響將取決于歐盟和英國之間對于金融服務行業監管的演進。

二、稅務

英國脫歐會產生潛在但深遠的稅務影響。多年以來,英國和歐洲大陸的業務依賴于商品和服務的自由流動以及商業實體的自由設立。自英國脫歐之時起,這些將不復存在。我們估計,即便英國和歐盟簽訂自由貿易協定,也無法恢復到此前水平。因此,企業可能需要著手考慮,現有的集團架構及稅務籌劃在多大程度上依賴歐盟法律。例如,盡管除英國外的幾乎所有其他歐盟成員國均對股息征收預提稅,歐盟法律規定子公司向母公司分派的股息免于繳納預提稅。英國脫歐后,免稅待遇很可能將不復存在。盡管英國同若干其他歐盟成員國簽訂有避免雙重征稅的協定,能降低預提稅稅率,但全額免征預提稅的協定很少。因此,如果集團企業的總部位于英國但在歐洲大陸設有子公司,派發的股息可能需要繳納10%(一般而言)的預提稅;而這是一項絕對成本,而并非僅僅是現金流成本。對于某些集團公司而言,利息和特許權使用費也需要繳納預提稅。

集團企業如果將面臨顯著的額外稅務成本,可能需要考慮重組,甚至考慮進行“稅收倒置”重組,以將集團總部所在地遷出英國。

三、供應鏈/出口

英國脫歐時,出口將面臨關稅及非關稅壁壘,推高英國從歐盟進口商品的價格,并增加英國向歐洲出口商品的實際成本。我們預計英國將嘗試同歐盟談判并同歐盟約定相關優惠,但這些可能無法(或者至少無法完全)在英國脫歐前到位。

歐盟同非歐盟國家簽訂有五十三項貿易協定,英國作為歐盟成員國也是相關協定的締約國。英國脫歐后,無法確定這些貿易協定是否仍然持續。英國和協議對方可能約定修訂協議,或者必須談判新協議,或者重新退回世界貿易組織框架下的權利地位。貿易協議的談判可能會曠日持久。企業需要考慮這一情況對業務的影響(尤其是對企業供應鏈的影響),并且從企業業務的角度考慮自由貿易協定需要涵蓋哪些內容,并同其所在國政府溝通。企業可以討論通過行業或貿易協會組團的方式展開游說。此外,集團企業需要考慮重組供應鏈,甚至重組集團架構,以盡可能減少關稅的整體影響。

四、商業合同

企業需要考慮英國脫歐是否會對企業簽訂的合同中任何條款造成影響,例如涉及非法性、市場干擾以及重大不利變更等條款。企業需要審查商業合同是否考慮到現有立法制度(例如長期外包協議,如果其定價所反映的商業風險需要考慮影響歐盟區域的現行雇傭法律或限制性承諾)。

五、雇員

大量歐盟成員國公民在英國各個行業就業,同時也有大量英國公民在歐盟各成員國就業。英國同歐盟簽訂的任何脫歐協議中需要解決上述人員繼續就業的權利問題。就此而言,有可能針對這些從業人員引入“不追溯既往”的制度,允許其繼續就業。此外,一旦英國脫歐,人員出入境流動方面會有新的安排。企業需要考慮公司內可能受影響的人員。

英國雇傭法律中很大部分源于歐盟法律,包括產假和陪產假、勞務派遣員工的權利以及業務轉讓時員工保護的相關法律規定。如果英國脫歐,在英國政府決定修改這些法律之前,這些法律仍將繼續有效。

六、監管

歐盟法律為眾多監管制度提供了一個框架,例如產品標準、許可框架和公共采購規定。大部分歐盟規定是通過出臺相應英國法律的方式在英國得以實施;英國脫歐后,這些歐盟規定可能在初期將繼續適用,但長期來看可能會變化。而那些在英國直接適用的歐盟法律法規將需要被替代。公投之后,英國各政府部門將需要擬定所需進行的法律變更并公開征詢意見。這可能需要動用政府內部大量資源,從而令其無暇顧及企業和消費者面臨的其他眾多問題。企業應當考慮哪些監管對業務而言特別重要,以及企業是否已做好準備來理解這些征詢意見并提出建議。

企業需要考慮其是否可以僅憑英國相關許可證就可以在歐洲市場開展業務。金融服務行業無疑將受到影響,但某些其他行業可能也不例外,例如英國電視行業從英國向歐盟轉播電視節目將會受到影響。此外,目前英國企業可直接在其他歐盟成員國的法院啟動程序,要求執行其市場進入權。而歐盟許可證制度未來可能對英國企業采取區別對待。

如果企業的業務依賴于在其他歐盟成員國獲得公共項目合同,那么需要考慮:在英國脫歐后,企業是否要改變競標方式。

七、數據保護

自2018年5月起,歐盟《一般數據保護條例》(GDPR)將取代原《數據保護法》(DPA),從而變革歐盟的數據保護機制。因此數據保護法律可能會導致特殊挑戰:

目前還無法確定,在英國正式退出歐盟之前,《一般數據保護條例》是否已經在英國實施,抑或英國政府是否會選擇不適用該條例。但無論如何,在英國正式退出歐盟之后,《一般數據保護條例》不會在英國適用。因此英國需要決定是否仍然適用《數據保護法》或頒布新數據保護法律。屆時,歐洲委員會必須決定,是否將脫歐后的英國視為歐盟個人數據的“適當”目的國。若歐洲委員會的決定為否,而企業需要在歐盟和英國之間共享個人數據,則需要采取合規措施(如集團內部合同等)以繼續轉移數據。

企業如果在英國和歐盟均有業務經營,在英國正式退出歐盟后,將無法享受《一般數據保護條例》下有關數據保護規則執法的所謂“一站式”便利(即,在多個歐盟成員國設有業務的企業僅受其主要業務所在地監管機構的數據保護監管),而將受到多個數據保護監管機構的監管。

另一方面,英國脫歐后,相較歐盟的數據保護機制而言,可以想見英國的相關監管規定會更為寬松,因此英國企業能更容易地將個人數據轉移至其他地區,使企業在英國開展業務事實上更加容易。

已經批準的“有約束力公司規則”(允許集團內部在全球范圍內在轉移數據)可能將不會受影響,且事實上有助于從歐盟向英國轉移數據。但可能需要重新考慮在英國脫歐當時進行中的申請程序。

八、知識產權

目前尚不清楚,英國脫歐后,目前通過歐盟單一權利(例如歐盟商標、歐盟注冊外觀專利、補充保護證書(SPCs)、受保護的原產地名稱(PDOs)或地理標志(GIs))獲得的保護是否以及將以何種方式在英國繼續保留。有可能將設立這樣一種制度,即在不喪失優先權的前提下,將某些現有歐盟單一權利轉換或變換為國家權利。但目前尚不明確可能會涉及哪些轉換或變換程序,以及現有的哪些權利可以獲得此項資格。客戶可能需要評估,當前是否需要從穩妥角度出發提交英國知識產權注冊申報,尤其是目前僅作為歐盟商標受到保護的核心品牌。此外,企業關于知識產權注冊、續展和強制執行的策略應當立即考慮未來英國脫歐的情況。

英國脫歐公投可能對歐盟單一專利和歐盟統一專利訴訟系統產生重大影響,至少會對新體系的實施造成進一步延誤。目前英國國家專利和指定英國為受保護法域的歐洲專利應當不會受到英國脫歐的影響;但如果歐盟統一專利訴訟系統生效,則相關訴訟可能會受到影響。

九、環境

英國環保法律很大部分源于歐盟立法。如果英國脫歐,相關立法將繼續生效適用,直至英國決定修改為止。英國脫歐后,如想繼續維持同歐盟的貿易關系,仍需遵守歐盟環境法律的某些規定。英國繼續遵守國際法律的義務可能會對英國的法律修訂產生額外限制。

法律修訂很可能是漸進過程。企業需要跟進政策變動和法律修訂的提案,評估擬議修訂對企業業務可能產生的影響。

十、競爭法

英國和歐盟適用的競爭法實質上非常類似,而且大多數跨國企業規定其合規政策必須遵守最嚴格的全球標準。但是,英國退歐將導致英國無法享受兼并控制方面的歐盟“一站式”審查便利。目前而言,并購交易觸發的反壟斷申報可以提交英國競爭和市場管理局或歐盟委員會中任何一個機構審查。但如果未來并購交易觸發反壟斷申報,則可能需要二者分別審查。這將導致成本增加、時間變長和所需資源增加。

十一、內部信息/價格敏感信息

如企業存在公開交易的證券,英國脫歐對企業的一些潛在影響可能屬于內部信息/價格敏感信息,需要在確定后立即向企業所處市場公告,無論在英國還是其他地方。公告需要符合規定標準。企業在組織盡職調查以及相關職務匯報關系時需要考慮相關規定。如企業有任何疑問,建議尋求財務和法律咨詢。

十二、妥善籌劃,兩手準備

在經過今后兩年或更長時間的談判后,英國完全有可能與歐盟達成建設性的正面和解,使大多數商業活動在盡可能少受干擾的情況下繼續開展。但也有可能英國同歐盟無法達成和解,這將嚴重影響英國企業進入歐盟統一市場。此外,目前還無法完全排除英國最終不會脫離歐盟這一可能性。因此,企業需要針對各種可能結果,未雨綢繆,直到事態明朗化。