“國內汽車上市公司2016年第一季度財報業已披露完畢。就總體情況來看，成績好于預期。但就個體情況而言，各家表現不一，在市場大浪潮的沖擊下，呈現出“幾家歡喜幾家愁”的境況。

　　眼下，國內汽車上市公司2016年第一季度財報業已披露完畢。車企今年第一次“集體大考”成績究竟如何？答案是，總體好于預期，但各家表現不一，在市場大浪潮的沖擊下，呈現出“幾家歡喜幾家愁”的境況。

　　乘用車表現搶眼

　　據國家統計局的相關數據顯示，2016年第一季度國內生產總值（GDP）同比增長達到6.7%。

　　在此大背景下，從乘用車車企第一季度營業收入與凈利潤表現來看，除一汽轎車等少數企業外，大部分跑贏了GDP，可以說龍頭車企帶了好頭。利潤額最高的仍是上汽集團，實現營收1821.56億元，凈利潤79.36億元，同比分別增長9.00%與6.27%。長安汽車也是最近幾年增長很快的車企，雖然長安鈴木業績有所下滑，但得益于長安自主品牌和長安福特合資公司的優異表現，今年第一季度長安汽車繼續實現營收與凈利潤同比雙增長，分別增長6.27%和7.16%。廣汽集團實現凈利潤19.27億元，同比增長高達263.67%。具體來看，一季度，廣汽集團的銷量增長35.82%，其中SUV產品銷量增長更是達到了174.14%。而這里需要注意的是，一季度，廣汽集團全線產品結構（轎車、SUV、MPV、交叉型乘用車、客車、貨車、皮卡）中，僅SUV正增長，這也足以證明SUV的“賺錢”能力。

　　另外，北京汽車自從香港上市以來，財報顯示營業收入三年翻7倍，到2015年底營收突破841億元，創造了車企營收增長神話，今年第一季度營收繼續保持同比30%以上的高增長態勢，實現營收247.72億元。海馬汽車2015年第一季度就實現了營收與凈利潤同比雙增長，在今年第一季度財報中又續寫了增長態勢，營業收入達到38.87億元，同比增長7.69%。

　　凈資產收益率（ROE）是衡量股東收益水平的重要指標，從數據中發現，長安汽車在ROE方面表現尤為突出，2014年和2015年財報顯示，長安汽車的ROE分別為34.20%和33.14%，均超過30%，這在車企上市公司中十分少有，今年第一季度更是達到7.49%，繼續保持行業領先水平。

　　但是，其中也不乏表現黯淡的企業。比如，長城的利潤下滑從2015年起就已非常明顯。2015年，長城汽車雖然收入上漲21%，但是隨著競爭的日益激烈，一路下來的價格戰導致其全年利潤增幅僅0.22%。伴隨一路官降，長城汽車在一季度的利潤也是不甚理想，下滑5.51%。

　　商用車下滑明顯

　　今年一季度，雖然商用車市場總體回暖，但仍難掩部分企業利潤走低的事實。

　　江鈴汽車在2015年全年營收與2014年基本持平且凈利潤同比增長的基礎上，今年第一季度卻出現了營收與凈利潤雙雙大幅下滑，分別下降15.89%和27.96%，而福田汽車一季度利潤同比下降則超過40%。江鈴汽車在2015年全年營收與2014年基本持平且凈利潤同比增長的基礎上，今年第一季度卻出現了營收與凈利潤雙雙大幅下滑，分別下降15.89%和27.96%。金杯汽車一季度營收10.82億元，同比下降19.30%。其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損996.54萬元。受宏觀環境影響，目前商用車市場需求不斷變化，整個行業迎來新一輪結構調整，中高端產品需求上升，低端產品生存空間逐漸萎縮。

　　不過，在商用車生產企業中，江淮的調整還算是較快的，這一點主要體現在銷量上。一季度，在載貨車領域，江淮汽車輕型、重型貨車均實現正增長，輕型貨車增長17.99%，重型貨車增長8.15%，僅中型貨車負增長，在商用車市場總體不景氣的環境下，這樣的成績實屬不易。可見，誰調整得快，誰才能從低迷中快速走出。

　　新能源紅利延續

　　今年一季度，在所有正增長的車企中，中通客車利潤增幅最為迅猛，高達1454.08%，其次是比亞迪的603.38%，比亞迪、中通凈利可謂“漲瘋了”。

　　中通和比亞迪均是新能源汽車的逐夢者，其利潤的高速增長主要源于新能源汽車業務。具體來看，雖然比亞迪的利潤統計值為其企業包括汽車業務在內的總體利潤值，但是從去年汽車業務在比亞迪全部業務50%的占比以及其對比亞迪利潤貢獻度來看，603.38%的利潤增長在一定程度上應該是來自其新能源汽車業務的增長。

　　至于中通客車，相關分析顯示，其利潤增長主要因為第一季度公司訂單集中、新能源客車較去年同期銷量大幅增加。從銷量快報來看，中通客車一季度總銷量為3381輛，增長42.84%。從2015年開始，受益新能源客車市場的爆發，中通客車就保持了不錯的增勢，其凈利潤全年增長接近43%，這樣的增幅在商用車生產企業并不多見，甚至高過客車業老大宇通，中通還將這一勢頭延續到了本年度。

　　由此可以看出，新能源汽車業務已成為比亞迪與中通客車不折不扣的利潤支柱。對于新能源汽車生產企業來講，在2015年市場及政策的雙重帶動下，新能源汽車生產企業盈利勢頭正勁。近期，工信部部長苗圩也公開表示，國家仍會繼續支持新能源汽車發展、鼓勵自主品牌企業下定決心發展新能源汽車。所以，該市場有望持續走高，新能源汽車發展走在前列的企業也將持續受益。